Die Korrektur der Technologiewerte hat auch um das deutsche Vorzeigeunternehmen Nr.1 keinen Bogen gemacht und zu einer volatilen Berg- und Talfahrt geführt. Die visionäre Kraft der Vergangenheit scheint verloren gegangen und das Standing auf den Zukunftsmärkten gilt bei einigen als zumindest angegriffen. Dabei sind die Aussichten für das laufende Jahr und darüber hinaus durchaus im Kontext zu früheren Erfolgen zu sehen und mit dem Produkt „mySAP.com“ hat das Walldorfer Unternehmen auch überzeugend den Sprung ins Internetzeitalter geschafft. Aufbauend auf die Funktionalität der bisherigen Produkte ergänzt das neue Segment interne und externe Vernetzungen über das Internet. Kombiniert mit weiteren neuen Produkten dürfte der boomende Absatz dieser Module zu einem über dem Branchen-durchschnitt liegenden Umsatzwachstum führen. Die Neustrukturierung der Softwareentwicklung und die angekündigten neuen Vertriebskonzepte sollen auch den Kostenauftrieb bremsen und dem Unternehmen weitere Dynamik verleihen.

Pluspunkte

* Umstellung der Vorzugsaktien und Handel in einer Kategorie sichert bzw. schafft die Voraussetzungen für Indexaufnahmen und stärkt das Gewicht innerhalb der Indizes..

* Erhöhung der rechtzeitigen Prüfung der Praxisrelevanz und strikte Trennung von Neuentwicklung, Vertrieb und Service erhöht die Schlagkraft und das Kostenbewußtsein...

* Weiterhin wenig Konkurrenz auf dem Gebiet der ERP-Software, auch für die Internetversion „mySAP.com“ bei gleichzeitig drastisch steigender Nutzerbasis ( aktuell 4 Mio. User ).

* diverse Kooperationsverträge ( u.a. mit HP, Commerce One, IBM u.a. ) hilft Kosten sparen und erschließt breitere Anwendungen sowie potenzielle Großkunden.

Minuspunkte

* Strategische Fehler der Vergangenheit unter dem Anspruch einer allumfassenden Abdeckung betrieblicher Prozesse durch SAP-Software führten zu Tempoverlusten.

*Unsicherheiten bei den Umsatz- und Gewinnschätzungen sowie bei der Margenentwicklung vor dem Hintergrund der gegenwärtigen konjunkturellen Talfahrt.

Nach den anhaltenden Übertreibungen der TMT-Korrektur und der Nichtberücksichtigung der erheblichen Fortschritte von SAP sowohl bei der Umsatz- und Ertragsentwicklung als auch bei der Kostenentwicklung sehen wir erneut günstige Einstiegschancen. Die gegenwärtige Umstrukturierung in vielen Geschäftsfeldern kommt besser voran als zunächst erwartet und birgt nun zunehmend mehr Chancen als Risiken. Angesichts der sehr starken Volatilität eignet sich die Aktie vor allem auch für den spekulativ eingestellten Investor.

© wallstreet-online AG
20.06.01

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